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1.2万亿雅江水电站点燃A股，花旗：第一年就可助推GDP0.1个百分点
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方周“实习中”
最后更新: 2025-08-14 10:55:507月19日，北京与西藏林芝同步迎来历史性时刻——酝酿多年的雅鲁藏布江下游水电工程（下文简称“雅下水电”）宣布正式开工。受这一万亿级重大利好刺激，A股多板块已连续两天掀起涨停潮。
据央视新闻客户端消息，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。
2025-08-14，西藏自治区林芝市（无人机照片） 中新社记者 马铭言 摄 IC photo
据国家审计署公告数据，三峡工程总投资额2072亿元；总装机容量2250万千瓦，年发电量超过1000亿千瓦时。
相较之下，雅鲁藏布江下游水电工程装机容量达7000万至8100万千瓦，相当于3座三峡、5座白鹤滩，项目建设周期为10年。据预测，工程落成后每年发电量将达3000亿千瓦时，约为三峡水电站发电量的3倍。
路透社指出，仅雅下水电工程的发电量，便相当于英国去年全年的用电量并超过波兰的总发电能力，无疑将成为世界上最大的电力项目。彭博社分析指出，这一“史诗级”的工程将为中国带来重要的清洁能源新来源并或将推动中国到2060年实现净零排放的目标。
此外，彭博社认为，即使排除巨量电力带来的收益，仅仅建设一个规模如此庞大的基建工程，就将带来明显的经济效益。报道写道，“建设过程本身就是一种回报”。
据花旗集团估算，雅下水电项目有望在建设的第一年便推动中国经济增长近0.1个百分点。花旗集团在一份报告中写道，“假设建设周期为10年，该项目每年可能为GDP带来约1200亿元人民币的提振，其实际经济影响可能更大。”此外，该项目还将对建筑、水泥和钢铁等多个行业注入“一剂强心针”。
路透社指出，雅下水电的启动已被中国资本市场视为重要的经济刺激信号，推动中国股市和债券收益率双双上扬。
昨日市场全天震荡走高，沪指与创业板指双双创下了年内新高，成交额放大至1.7万亿之上，短线情绪也显著提升，市场的百股涨停。
雅下水电概念股一开盘便成为A股和港股的市场焦点，水利、基建、钢铁、水泥、工程机械和西藏本地股掀起涨停潮，最终大约超60只相关个股涨停，其中水泥板块几乎全线涨停。
筑博设计、西藏天路、高争民爆、西藏城投、保利联合、中国电建、中国能建、华新水泥、西部建设、东方电气等数十股涨停。
港股也集体高开，建材、钢铁、建筑、电气设备板块飙升，恒生指数盘中突破25000点，为2022年以来首次。昨日港股东方电气一度暴涨703%，随后回落，涨幅收窄至70%；华新水泥开盘最高翻倍，同样出现回落，午后震荡走高，涨幅约60%。
7月22日，随着雅下水电开工效应持续发酵，超级水电概念股开盘继续大涨，五新隧装30CM涨停，铁建重工、筑博设计、冠龙节能20CM涨停，保利联合、中国电建、江南化工、高争民爆、易普力等多股竞价涨停。
7月19日至今，已有多家券商发布专题研报，探讨雅下水电工程配套领域的投资机会。券商研报指出，随着该项目的开工，民爆、掘进、岩土等多个细分行业的需求将迎来确定性增长，后续催化预期持续增强。
长期来看，雅鲁藏布江下游项目相关受益标的潜力巨大，其中投资和设计施工领域可关注中国电建、中国能建等；隧洞设备方面，铁建重工、中铁工业、五新隧装等企业值得重点关注；民爆领域，区域龙头高争民爆、易普力等有望受益；水泥区域龙头则包括西藏天路、华新水泥等；岩土领域可关注中岩大地，混凝土外加剂龙头企业苏博特也具备投资价值。
财联社分析指出，由于本次超级水电工程的技术壁垒性高，工程很难外溢到其他相关个股上，所以在经历首轮普涨炒作后，资金可能会更为聚焦于前排几只真正受益的个股之中。
本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
- 责任编辑: 方周
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